財務狀況分析

　　從目前的財務狀況分析看，林先生家庭資產存在一定的債務風險和流動風險。主要原因是：一、首付承擔太重導致家庭財務繃得太緊，無法應對意外支出，這在今后的家庭財務安排上要調整。

　　二、預留現金過少是北京的新婚家庭中普遍存在的現象，認為貸款利息過高，而把所有的存款都用做還款之用，導致婚后的現金不足，嚴重降低了生活質量。

　　債務與資金流動風險高

　　其總資產為62.5萬元，負債30萬元，說明他的財務水平為中等偏上，資產負債率為30/62.5=48%，資產負債能力屬中等水平；其次從林先生的短期和長期償債能力看，其流動資產為4.4萬元，銀行借款為30萬元，現階段的流動資產與負債總額的比率非常之低，從長期來看其償債能力很弱；但從短期分析，其流動資產4.4萬元是現今每月應付月供金額1300元的33.8倍，因此他的短期償債水平較高。

　　林先生資產負債率的均衡說明了他的支付風險不大，因此他無須節省日常開支來進行

理財規劃，而是通過合理的資產配置提高資金的使用率和投資總收益。他每月要支付房貸、用車開銷、日常開銷，還要為未來做教育和養兒的資金準備（收入支出情況見表二），可以看出他每月的支出開銷小于收入流量，因此他的資金短缺成本較小，因此不需要太多的應急資金作為流動資產。

　　林先生與妻子婚后需要穩定的理財方式，方能做到在而立之年高枕無憂，合理支出。當他的流動性資產比例逐漸提高后，才考慮他本身的激進性投資規劃。

　　另外，林先生家庭資產負債的組合結構不盡完美（見表三），他的流動性可調用資金太少，僅僅為20000+24000=44000元，新婚家庭今后會面臨著育兒和再教育的資金需求顯然是不足的。

　　理財方案

　　1 房屋可以租養貸

　　林先生夫婦與父母同住，因此自有房屋可以采取出租方式，以租養貸，獲得穩定月租金收入。他的房產價值接近50萬元，月租金收入在2500至4000元左右，將此收入還貸綽綽有余，因為他采取的是等額本金進行房屋貸款，因此還款金額逐漸減少，今后每月多余的部分可以作為日常生活開銷。如果進入到育兒階段又需要收回房屋自住，他們的月租金為零，會導致日常支付水平降低，因此接受再教育而增加薪水的策劃勢在必行。

　　2 為了未來，投資定期定額基金

　　由于林先生未來多項計劃的支出需要以及家庭生活防范意外的預留資金需要，他不能投資其他風險過高的產品了，即使他屬于激進投資型人士，也不能使他資產的流動性過度降低。因此每月結余月收入的5500元中的2000-3000元投入到定期定額的開放式基金投資上，追求資本市場的中期平均回報。

　　林先生的股票資產為35000元，其中被套11000元。可以看出林先生的股票已經被嚴重套牢近30%，建議暫時持有，等待時機出局。由于夫婦倆的育兒計劃和教育計劃需要充裕的流動資金，因此建議林先生等待機會贏利出局，轉向投資風險相對較小的投資，如開放式基金。

　　3 階段性采取保守型投資

　　林先生夫婦提出近期有上學深造的打算，但林先生的月薪高于妻子，如果林先生脫產接受再教育，那么家庭流動資金較為緊張，生活質量難以得到保障，因此林先生可以考取MPA或MPV，在職深造，這樣才能足以支付家庭供給。

　　而妻子月收入1800元，學歷大專，深造的投資價值較高，再教育后收入可有一定程度的提高。通常投資是有機會成本的，目前專升本教育周期為兩年，而教育支出為：10000元＊2年=20000（取市場平均值），接受教育后的相同行業市場平均水平月薪為3000至5000元不等，而她今后的長期效用為：4000（取平均值）*N年，再教育的機會成本是：20000/4000*N，顯然她接受再教育的機會成本非常低，在此后兩年可以脫產或在職進行上學深造。

　　同時，他們也有育兒的準備，因此支出會進一步加大，由于他們的流動資金偏少，家庭應急金要儲備好，因此盡量將薪水節余資金設計成安全穩定的中等收益產品。建議在接受再教育和育兒之前，林先生采取保守型投資方針，因為期間他們的收入與支出的節余會比較緊張，不適合投資風險型產品，當度過此階段，可以適當做些風險相對高的產品，如股票型基金、可轉債或黃金投資等等，也是不錯的選擇。

　　4 增加意外傷害險和重大疾病保險

　　目前林先生是公務員，福利待遇較高。妻子在私企，單位有社會養老保險、醫療保險、失業保險、住房公積金和工傷保險，兩人的保障方面已經比較完善，所以夫婦倆可以購買少量意外傷害保險和重大疾病保險（年繳），支出不多但充分保障家庭的利益。購買保險的金額為10000元-20000（每年），從家庭每月收入節余中繳用。

　　■專家支招

　　黃金不宜做長期投資

　　本期出鏡：招商銀行北京分行首席外匯分析師王曉萌

　　新京報：考慮到目前通貨膨脹的壓力，很多投資者通過投資黃金來達到保值目的，對此有何看法？

　　王曉萌：傳統投資理論認為在通貨膨脹的時候，由于黃金本身是一種商品，黃金的價格也會上升，因此認為黃金具有抵御通貨膨脹的功能。事實上，除了七八十年代以及最近5年之外，黃金幾乎對通貨膨脹無能為力。如果投資者認為長期持有黃金就可以抵御通貨膨脹對個人資產的侵蝕，那么長期看投資結果很可能事與愿違。

　　新京報：為什么說黃金不適合做長期投資？

　　王曉萌：首先從供求關系看，黃金開采平均總成本大約只有260美元/盎司，遠低于今年平均價格600美元/盎司，而黃金的需求主要是工業用金和首飾用金，同時各國央行持有的儲備黃金數量也相當于世界黃金13年的產量，因此從供求角度來看，黃金價格很難保持長期上漲勢頭。

　　此外，由于我國經濟發展迅速，GDP增長率高于美國2到4倍，因此長期通貨膨脹壓力明顯大于美國，而國際黃金價格是用美元標價的，價格主要受美國通貨膨脹水平的影響。因此在我國使用黃金抵御通貨膨脹難度比國外還要大。

　　最后也是最核心的問題，從長期來看，黃金穩定的收益率一般低于股市、債市、外匯市場、

房地產的收益，因為黃金本身不產生利息收入，而投資其他工具可獲得股息、利息、租金等穩定收入，從長期看這些穩定的現金流入對長期投資收益將產生重大影響。

　　新京報：消費者如何長期投資黃金，才能達到較好效果呢？

　　王曉萌：消費者可以養成資產分散化的習慣，因為從長期看資產分散化有利于降低資產的風險，讓長期的收益率趨于穩定。而以境外的經驗看，除了少數黃金ETF基金之外，一般養老基金等機構都只持有少量黃金類資產作為資產分散化的工具。消費者若準備把黃金作為資產分散化的工具，長期投資黃金的比例應控制在2%-8%.

　　而且消費者在投資黃金類資產的時候，不一定只局限于購買實物金或紙黃金，還可以在時機合適的時候購買境內外的黃金礦產公司的股票，同樣可以達到理想的效果。

　　消費者在投資的時候可考慮再平衡的原則，也就是確保黃金在總資產中只占固定比例。當黃金價格大幅度上漲，使黃金資產在居民總資產的比重中明顯上升的時候，消費者可賣出部分黃金買入其他資產，反之當黃金價格大幅度下跌，使其占總資產比重下降較多的時候，消費者可賣出部分其他資產買入黃金。

　　本報記者 蘇曼麗